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在线购彩 三元正极原料供答商 振华新材冲刺科创板
时间:2021-04-26   作者:admin  点击数:

  贵州振华新原料股份有限公司(简称“振华新材”)的科创板IPO申请已于1月5日获上交所受理,中信建投担任保荐机构。该公司中央产品为镍钴锰酸锂三元正极原料,主要行使于新能源汽车动力电池市场,宁德时代是其第一大客户。振华新材此次IPO拟募资12亿元,主要用于扩产,即建设锂离子电池正极原料生产线(沙文二期)、锂离子动力电池三元原料生产线建设(义龙二期)。

  市场占据率高

  正极原料是锂离子动力电池的中央关键原料,其特性直接影响锂离子动力电池的能量密度、循环寿命、坦然性能等中央性能指标。三元正极原料因其具有高能量密度、较好的循环安详性、坦然性以及较高的性价比,2018年以来已成为市场份额最大的动力电池正极原料,是国内外动力电池的主流正极原料之一。

  招股书介绍,振华新材2009年在全走业首次推出第一代一次颗粒大单晶NCM523产品,因为其具备卓异的高温高电压循环安详性及坦然性能,使得一次颗粒大单晶三元正极原料在走业中引首普及关注,于2014年首次在新能源汽车上批量行使。

  公司倚赖郑重的产品质量在走业内竖立了卓异的口碑,不息进入国内著名锂离子电池生产企业的供答链在线购彩,并形成永远安详的配相符相关在线购彩,已成为宁德时代、孚能科技、新能源科技(ATL)、微宏动力、天津力神、中山天贸、众氟众、珠海冠宇、惠州锂威等国内电池生产企业的主要正极原料供答商。

  振华新材外示在线购彩,公司锂离子电池正极原料生产周围位居国走家业前线,已形成年产3万吨锂离子电池正极原料生产能力。其中,高镍(Ni≥80mol。%)三元正极原料生产能力0.6万吨(周详兼容中镍、中高镍系列产品生产),中高镍(50mol。%

  按照高工产研锂电钻研所(GGII)数据,2019年,振华新材三元正极原料出货量排名第三,占9.90%,排名第一和第二的企业别离是容百科技、永远锂科。按照鑫椤资讯数据,振华新材2019年一次颗粒大单晶三元正极原料产量排名市场第一,在一次颗粒大单晶原料周围处于市场领先地位。

  不过,振华新材也外示,三元正极原料走业将能够展现组织性产能过剩情形,公司异日面临市场竞争进一步添剧的风险。近年来,大量资本经由过程直接投资、产业转型或收购兼并等手段进入三元正极原料市场,国内现有三元正极原料同走业企业近年来均进走产能膨胀或有比较清晰的扩产计划,市场竞争日好强烈。同时,国外三元正极原料企业已借助国外动力电池进入中国市场的契机,进入国内三元正极原料市场参与竞争。

  下游需要存在摇曳

  振华新材外示,随着新能源汽车产销量的扩大,对续航里程、能量密度等方面需要的升迁,三元正极原料近年来获得迅速发展。从现在的市场格局来望,自2018年以来,三元正极原料已成为市场份额最大的动力电池正极原料,成为国内外动力电池的主流正极原料之一。

  2015年至2018年,吾国新能源汽车产销量呈迅速添长态势。不过,受新能源汽车补贴标准退坡调整幅度添大等因素影响,吾国新能源汽车2019年下半年最先产销量同比呈下滑态势。此外,受国内外新冠肺热疫情爆发等因素影响,吾国新能源汽车2020年上半年产销量同比仍呈下滑态势。

  随着疫情逐步得到有效限制、新能源汽车补贴政策趋于安详、新能源汽车集体竞争力升迁,吾国新能源汽车产销量逐步得到恢复并于2020年7月首同比实现正添长。

  受上述需要摇曳影响,2017年-2019年以及2020年1-9月(简称“通知期内”),振华新材别离实现交易收好为13.47亿元、26.55亿元、24.28亿元、6.84亿元。其中,2018年交易收好较2017年添长97.12%,2019年交易收好较2018年下滑8.53%,2020年1-9月交易收好同比下滑68.12%,存在较大摇曳,异日下游市场需要添速仍存在摇曳的风险。

  振华新材盈余程度同样存在摇曳。通知期内,公司主交易务毛利率别离为15.30%、9.64%、10.58%、3.14%;别离实现净收好4662.66万元、6932.11万元、3376.36万元、-1.32亿元。公司2019年净收好同比下滑51.29%,因为主要是受下游需要缩短及上游原原料价格下跌等因素影响,此外还受到子公司义龙新材锂离子动力电池三元原料生产线项现在(义龙一期)自2018岁暮通盘投入行使新添人员薪酬、折旧摊销及管理办公费用、锂离子动力电池三元原料生产线项现在(义龙二期)建设新添项现在贷款财务费用、研发项现在投入添长等因素影响。

  宁德时代系最大客户

  通知期内,公司对前五大客户的出售金额占当期交易收好的比例别离为81.52%、85.67%、93.55%、89.88%。其中,对宁德时代出售金额占当期交易收好的比例别离为51.72%、65.22%、74.44%、32.03%。2020年1-9月占比消极主要是受到新冠肺热疫情爆发导致片面产品型号订单推迟等因素影响。

  振华新材外示,对宁德时代出售占比高与下游市场荟萃度趋势强化相关。按照高工产研锂电钻研所(GGII)调研数据,2017年-2019年,吾国装机量前五名动力锂离子电池企业相符计市场份额别离为61.52%、73.75%、80.29%,其中装机量第别名的宁德时代市场份额别离为29.07%、41.28%、51.79%,下游市场呈逐步荟萃趋势。

  振华新材现在主要研发倾向包括矮成本三元前驱体、一次颗粒大单晶三元原料、无钴镍锰二元原料、高电压钴酸锂等原料开发及基础钻研等方面。公司展望异日三元正极原料仍将是动力电池采用的主流技术路线,三元正极原料走业逐步向矮钴无钴化、高镍化倾向发展。

  同时,振华新材也挑示,2019年下半年以来,随着电池封装技术变革,宁德时代CTP技术以及比亚迪刀片电池技术的相继推出,使得市场进一步关注三元正极原料与磷酸铁锂正极原料技术路线的不同。若异日新能源汽车动力电池的主流技术路线发生转折,三元正极原料的市场需要或将面临替代风险;同时,公司若未能及时、有效地开发与推出新的产品,将对公司的竞争上风与盈余能力产生不幸影响。

  招股书表现,中国电子经由过程振华集团、中电金投、深科技相符计限制振华新材48.09%的股权,为公司的实际限制人,并在本次发走完善后仍将为公司的实际限制人。

(文章来源:中国证券报)

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